Sehr geehrte Damen und Herren,
hoffnungsvoll sind wir ins Jahr 2022 gestartet. Hatte sich doch abgezeichnet, dass die pandemiebedingten Einschränkungen ein Ende finden würden. Reisen war wieder angesagt, ebenso mit Freunden und Verwandten zu feiern. Endlich wieder auf der Wiesn eine frisch gezapfte Maß genießen.
Wie ging es Ihnen, als Sie das erste Mal wieder viele Menschen auf einem Fleck getroffen haben? Für mich fühlte es sich seltsam ungewohnt an. Hat man sich doch an Kontaktbeschränkungen gewöhnt. Dennoch freue ich mich natürlich, dass wieder ein Stück Normalität eingekehrt ist. Das gilt auch für die Kapitalmärkte. Es gibt wieder Zinsen, die Negativverzinsung auf Einlagen ist Geschichte und auch Anleihen versprechen wieder attraktive Renditen. Das Wort des Jahres 2022 – „Zeitenwende“ – gilt daher auch für die Kapitalmärkte.
2022, ein schwieriges Börsenjahr: Der Krieg in der Ukraine heizte die schon im Vorfeld gestiegenen Preise weiter an und führte zu rekordhohen Inflationsraten. Die Notenbanken reagierten äußerst restriktiv, was zu starken Kursrückgängen bei Aktien und Anleihen führte. Ein historisches Ereignis, das man in den letzten einhundert Jahren nur sehr selten beobachten konnte.
Die „Zeitenwende“ hat in erster Linie jedoch politisch stattgefunden. Es findet ein Umdenken statt. Globalisierung um jeden Preis wird Geschichte sein, eigene nationale Interessen und Unabhängigkeit stehen künftig vermehrt im Fokus. Das hat Auswirkungen auf unser Leben, unsere Arbeit und natürlich auch unsere Wirtschaft.
Welche Schlüsse ziehen wir daraus aber für die künftige Entwicklung der Kapitalmärkte? Auf den folgenden Seiten geben wir Ihnen einen detaillierten Ausblick. Ein erfahrener Blick in die Vergangenheit zeigt, dass sich Börsengeschichte zwar nicht wiederholt, zumindest aber oft reimt. Daraus lassen sich Handlungsempfehlungen ableiten. Zunächst noch vorsichtig agierend, wollen wir die sich im Jahresverlauf ergebenden Investmentchancen konsequent nutzen. Grund genug, um mit verhaltenem Optimismus auf das neue Jahr zu blicken.
Ich danke Ihnen für Ihr Vertrauen und die wertvollen Augenblicke, die wir mit Ihnen verbringen durften. Alles Gute für 2023 wünscht Ihnen herzlichst
Ihr
Stephan Simon
